بازگشت سرمایه‌گذاران «کری ترید» به لیر ترکیه با خوش‌بینی به صلح ایران

بازگشت میلیاردی سرمایه‌ها به بازار پول ترکیه بر اساس گزارش‌های اختصاصی بلومبرگ‌اچ‌تی در تاریخ ۲۳ ژوئن ۲۰۲۶، بازار مالی ترکیه شاهد موج جدیدی از ورود نقدینگی خارجی است. معامله‌گران «کری ترید» که به دلیل تنش‌های اخیر در خاورمیانه و نوسانات قیمت نفت مواضع خود را بسته بودند، اکنون با قدرت به بازار لیر بازگشته‌اند. طبق داده‌های منابع آگاه، حجم موقعیت‌های کری ترید در بازار ارز به حدود ۳۰ میلیارد دلار و در بازار اوراق قرضه به ۱۵ میلیارد دلار رسیده است [۱]. تنها در هفته گذشته، بیش از ۶ میلیارد دلار سرمایه تازه وارد این چرخه شده است که نشان‌دهنده تغییر چشمگیر در اشتهای ریسک سرمایه‌گذاران بین‌المللی است. ## تأثیر توافق ایران و آمریکا بر ثبات لیر عامل اصلی این بازگشت غیرمنتظره، خوش‌بینی به کاهش تنش‌های ژئوپلیتیک میان ایران و ایالات متحده است. پس از یک دوره کوتاه درگیری نظامی ۱۲ روزه، رسیدن به یک یادداشت تفاهم برای آتش‌بس و احتمال لغو برخی تحریم‌های نفتی ایران، باعث کاهش قیمت جهانی نفت شده است [۲]. از آنجایی که ترکیه یک واردکننده بزرگ انرژی است، کاهش قیمت نفت فشار تورمی را در این کشور کاهش داده و جذابیت لیر را برای سرمایه‌گذارانی که به دنبال بهره‌گیری از تفاوت نرخ بهره هستند، افزایش داده است. تحلیلگران معتقدند که ثبات در روابط تهران و واشینگتن می‌تواند ریسک پریمیوم دارایی‌های ترکیه را به شدت کاهش دهد [۱]. ## سیاست‌های پولی بانک مرکزی و نرخ بهره ۴۰ درصدی بانک مرکزی جمهوری ترکیه (TCMB) همچنان سیاست‌های انقباضی شدیدی را دنبال می‌کند. در حال حاضر، بانک مرکزی با نرخ بهره ۴۰ درصدی به بانک‌های داخلی نقدینگی تزریق می‌کند که بسیار بالاتر از نرخ تورم پیش‌بینی شده برای پایان سال ۲۰۲۶ (حدود ۲۶ درصد) است [۱]. این شکاف مثبت نرخ بهره، ترکیه را به یکی از سودآورترین مقاصد برای استراتژی کری ترید تبدیل کرده است. علاوه بر این، تمدید معافیت مالیاتی بر اوراق قرضه دولتی تا پایان سال ۲۰۲۶ توسط دولت ترکیه، انگیزه مضاعفی برای سرمایه‌گذاران نهادی ایجاد کرده است تا دارایی‌های خود را در قالب لیر حفظ کنند [۳]. ## چشم‌انداز تابستانی و مدیریت ریسک‌های داخلی اونور ایلگن، مدیر خزانه MUFG بانک ترکیه، در مصاحبه با بلومبرگ تأکید کرد که اگر تنش‌های ژئوپلیتیک جدیدی رخ ندهد، انتظار می‌رود اشتهای ریسک برای لیر در طول ماه‌های تابستان بالا باقی بماند [۱]. با این حال، بازار همچنان نیم‌نگاهی به تحولات داخلی ترکیه دارد؛ از جمله چالش‌های سیاسی اخیر پس از برکناری رهبر اپوزیسیون که در ابتدا باعث نگرانی‌هایی شده بود. اما در حال حاضر، سود بالای ناشی از نرخ بهره و سیگنال‌های مثبت صلح در منطقه، بر ریسک‌های سیاسی داخلی غلبه کرده و لیر را به ستاره بازارهای نوظهور در ژوئن ۲۰۲۶ تبدیل کرده است [۲].