İran Barışı İyimserliğiyle 'Carry Trade' Yatırımcıları Türk Lirasına Dönüyor

Türkiye Para Piyasasına Milyarlık Sermaye Dönüşü BloombergHT'nin 23 Haziran 2026 tarihli özel raporlarına göre, Türkiye finans piyasası yeni bir yabancı likidite dalgasına tanık oluyor. Orta Doğu'daki son gerilimler ve petrol fiyatlarındaki dalgalanmalar nedeniyle pozisyonlarını kapatan 'carry trade' yatırımcıları, şimdi Lira piyasasına güçlü bir şekilde geri döndü. Bilgi sahibi kaynaklardan alınan verilere göre, döviz piyasasındaki carry trade pozisyonlarının hacmi yaklaşık 30 milyar dolara, tahvil piyasasında ise 15 milyar dolara ulaştı [1]. Sadece geçen hafta, bu döngüye 6 milyar dolardan fazla taze sermaye girişi oldu; bu da uluslararası yatırımcıların risk iştahında önemli bir değişikliğe işaret ediyor. ## İran-ABD Anlaşmasının Lira İstikrarı Üzerindeki Etkisi Bu beklenmedik dönüşün ana faktörü, İran ile Amerika Birleşik Devletleri arasındaki jeopolitik gerilimlerin azalmasına yönelik iyimserliktir. 12 günlük kısa bir askeri çatışma döneminin ardından, bir ateşkes mutabakat zaptına varılması ve bazı İran petrol yaptırımlarının kaldırılması ihtimali, küresel petrol fiyatlarının düşmesine neden oldu [2]. Türkiye büyük bir enerji ithalatçısı olduğu için, petrol fiyatlarındaki düşüş ülkedeki enflasyon baskısını azalttı ve faiz farkından yararlanmak isteyen yatırımcılar için Liranın cazibesini artırdı. Analistler, Tahran ve Washington arasındaki ilişkilerdeki istikrarın Türk varlıklarının risk primini keskin bir şekilde düşürebileceğine inanıyor [1]. ## Merkez Bankası Para Politikası ve %40 Faiz Oranı Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) sıkılaştırıcı politikalarını sürdürmeye devam ediyor. Şu anda Merkez Bankası, yerel bankalara %40 faiz oranıyla likidite sağlıyor; bu oran, 2026 sonu için öngörülen enflasyon oranının (yaklaşık %26) oldukça üzerindedir [1]. Bu pozitif faiz farkı, Türkiye'yi carry trade stratejileri için en kârlı destinasyonlardan biri haline getirdi. Ayrıca, Türk hükümetinin devlet tahvillerindeki vergi muafiyetini 2026 sonuna kadar uzatması, kurumsal yatırımcıların varlıklarını Lira cinsinden tutmaları için ek bir teşvik yarattı [3]. ## Yaz Görünümü ve Yerel Risk Yönetimi MUFG Bank Türkiye Hazine Müdürü Onur İlgen, Bloomberg'e verdiği mülakatta, yeni jeopolitik gerilimler yaşanmadığı takdirde Liraya yönelik risk iştahının yaz ayları boyunca yüksek kalmasının beklendiğini vurguladı [1]. Bununla birlikte piyasa, muhalefet liderinin görevden alınmasının ardından başlangıçta endişelere yol açan son siyasi zorluklar da dahil olmak üzere Türkiye'nin iç gelişmelerini takip etmeye devam ediyor. Ancak şu anda, faiz oranlarından kaynaklanan yüksek getiri ve bölgedeki olumlu barış sinyalleri iç siyasi risklerin önüne geçerek Lirayı Haziran 2026'da gelişmekte olan piyasaların yıldızı haline getirdi [2].