پیش‌بینی گلدمن ساکس از قیمت دلار در پایان سال ۲۰۲۶؛ لیر در مسیر ۵۱ لیر

جزئیات پیش‌بینی جدید گلدمن ساکس برای لیر ترکیه بانک سرمایه‌گذاری گلدمن ساکس در تازه‌ترین گزارش خود که در ژوئیه ۲۰۲۶ منتشر شده، برآورد خود از نرخ برابری دلار به لیر ترکیه (USD/TRY) را به‌روزرسانی کرده است. بر اساس این گزارش، تحلیل‌گران گلدمن ساکس انتظار دارند که نرخ دلار تا پایان سال ۲۰۲۶ میلادی به محدوده ۵۱ تا ۵۲ لیر برسد [۲]. این پیش‌بینی در حالی منتشر می‌شود که لیر ترکیه تحت تأثیر فشارهای ناشی از هزینه‌های انرژی و تنش‌های ژئوپلیتیک در منطقه، مسیری موسوم به «کاهش ارزش مدیریت‌شده» را طی می‌کند.

گلدمن ساکس پیش‌تر در ماه مه، هدف ۱۲ ماهه خود برای دلار را ۵۴ لیر اعلام کرده بود که نشان‌دهنده تداوم تضعیف تدریجی لیر در نیمه اول سال ۲۰۲۷ است [۲]. این بانک معتقد است که ذخایر ارزی ترکیه برای جذب شوک‌های موقتی ناشی از قیمت انرژی کافی است، اما مشروط بر اینکه روند «دلاریزه شدن» در داخل کشور محدود باقی بماند.

تأثیر سیاست‌های پولی و نرخ بهره بر بازار ارز یکی از ارکان اصلی تحلیل گلدمن ساکس، پایداری سیاست‌های پولی انقباضی بانک مرکزی ترکیه (TCMB) است. این بانک پیش‌بینی کرده است که نرخ بهره بانکی ترکیه تا پایان سال ۲۰۲۶ در سطح ۳۵ درصد باقی بماند تا با تورم مزمن مقابله شود [۳]. تحلیل‌گران این موسسه مالی بر این باورند که بانک مرکزی برای جلوگیری از نوسانات شدید ارزی، سیاست‌های سخت‌گیرانه اعتباری و نرخ بهره بالا را تا پایان سال حفظ خواهد کرد [۴].

در گزارش‌های اخیر اشاره شده است که اگرچه رشد اقتصادی ترکیه به حدود ۲.۹ درصد کاهش یافته، اما اولویت اصلی مقامات پولی همچنان کنترل تورم و حفظ ثبات نسبی لیر است. گلدمن ساکس تأکید می‌کند که تفاوت نرخ بهره داخلی و خارجی، جذابیت «تجارت انتقالی» (Carry Trade) را حفظ کرده، اما ریسک‌های سیاسی و اقتصادی ممکن است این جذابیت را در ماه‌های پایانی سال ۲۰۲۶ تحت تأثیر قرار دهند.

چالش‌های ژئوپلیتیک و قیمت انرژی تنش‌های جاری در خاورمیانه و اختلالات احتمالی در تنگه هرمز از جمله عواملی هستند که گلدمن ساکس به عنوان ریسک‌های صعودی برای قیمت دلار در ترکیه شناسایی کرده است [۳]. افزایش قیمت نفت و انرژی مستقیماً بر تراز تجاری ترکیه فشار وارد کرده و تقاضا برای ارز را افزایش می‌دهد. با این حال، گلدمن ساکس خاطرنشان می‌کند که مدیریت فعلی بازار ارز توسط بانک مرکزی، از وقوع رالی‌های ناگهانی و غیرقابل کنترل جلوگیری کرده است [۲].

همسویی با نظرسنجی‌های بازار پیش‌بینی گلدمن ساکس با نتایج نظرسنجی ماه ژوئیه ۲۰۲۶ بانک مرکزی ترکیه از فعالان بازار همسویی نزدیکی دارد. در این نظرسنجی، میانگین انتظار کارشناسان اقتصادی برای قیمت دلار در پایان سال ۲۰۲۶ حدود ۵۱.۵۵ لیر اعلام شده است [۱]. این همگرایی بین پیش‌بینی‌های نهادهای بین‌المللی و تحلیل‌گران داخلی نشان‌دهنده وجود یک اجماع نسبی در بازار درباره مسیر آتی لیر است. بر این اساس، انتظار می‌رود لیر ترکیه تا پایان سال ۲۰۲۶ با شیبی ملایم و تحت نظارت دقیق بانک مرکزی به سمت مرز ۵۲ لیر حرکت کند.