توقعات غولدمان ساكس لسعر الدولار في نهاية عام 2026؛ الليرة في طريقها إلى 51

تفاصيل توقعات غولدمان ساكس الجديدة لليرة التركية قام بنك الاستثمار غولدمان ساكس، في أحدث تقرير له نُشر في يوليو 2026، بتحديث تقديراته لسعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الليرة التركية (USD/TRY). ووفقاً لهذا التقرير، يتوقع محللو غولدمان ساكس أن يصل سعر الدولار إلى نطاق 51 إلى 52 ليرة بحلول نهاية عام 2026 [2]. ويأتي هذا التوقع في وقت تسلك فيه الليرة التركية مساراً يُعرف بـ «انخفاض القيمة المدار»، متأثرة بالضغوط الناجمة عن تكاليف الطاقة والتوترات الجيوسياسية في المنطقة.

وكان غولدمان ساكس قد أعلن سابقاً في مايو عن هدفه لمدة 12 شهراً للدولار عند 54 ليرة، مما يشير إلى استمرار الضعف التدريجي لليرة في النصف الأول من عام 2027 [2]. ويعتقد البنك أن احتياطيات تركيا من النقد الأجنبي كافية لامتصاص الصدمات المؤقتة الناجمة عن أسعار الطاقة، بشرط أن تظل عملية «الدولرة» داخل البلاد محدودة.

تأثير السياسات النقدية وأسعار الفائدة على سوق العملات أحد الركائز الأساسية لتحليل غولدمان ساكس هو استدامة السياسات النقدية الانكماشية للبنك المركزي التركي (TCMB). وتوقع البنك أن يظل معدل الفائدة المصرفية في تركيا عند مستوى 35 بالمئة حتى نهاية عام 2026 لمواجهة التضخم المزمن [3]. ويعتقد محللو هذه المؤسسة المالية أن البنك المركزي سيحافظ على سياسات ائتمانية صارمة ومعدلات فائدة مرتفعة حتى نهاية العام لمنع التقلبات الشديدة في العملة [4].

وأشارت التقارير الأخيرة إلى أنه على الرغم من تباطؤ النمو الاقتصادي في تركيا إلى حوالي 2.9 بالمئة، إلا أن الأولوية القصوى للسلطات النقدية لا تزال تتمثل في السيطرة على التضخم والحفاظ على الاستقرار النسبي لليرة. ويؤكد غولدمان ساكس أن الفرق بين أسعار الفائدة المحلية والأجنبية يحافظ على جاذبية «تجارة الفائدة»، لكن المخاطر السياسية والاقتصادية قد تؤثر على هذه الجاذبية في الأشهر الأخيرة من عام 2026.

التحديات الجيوسياسية وأسعار الطاقة تعد التوترات المستمرة في الشرق الأوسط والاضطرابات المحتملة في مضيق هرمز من بين العوامل التي حددها غولدمان ساكس كمخاطر صعودية لسعر الدولار في تركيا [3]. ويؤدي ارتفاع أسعار النفط والطاقة إلى الضغط المباشر على الميزان التجاري لتركيا وزيادة الطلب على العملات الأجنبية. ومع ذلك، يشير غولدمان ساكس إلى أن الإدارة الحالية لسوق الصرف الأجنبي من قبل البنك المركزي منعت وقوع قفزات مفاجئة وغير منضبطة [2].

التوافق مع استطلاعات السوق تتماشى توقعات غولدمان ساكس بشكل وثيق مع نتائج استطلاع البنك المركزي التركي للمشاركين في السوق لشهر يوليو 2026. وفي هذا الاستطلاع، أُعلن أن متوسط توقعات الخبراء الاقتصاديين لسعر الدولار في نهاية عام 2026 يبلغ حوالي 51.55 ليرة [1]. ويشير هذا التقارب بين توقعات المؤسسات الدولية والمحللين المحليين إلى وجود إجماع نسبي في السوق حول المسار المستقبلي لليرة. وبناءً على ذلك، من المتوقع أن تتحرك الليرة التركية نحو حاجز 52 ليرة بمنحدر لطيف وتحت إشراف دقيق من البنك المركزي بحلول نهاية عام 2026.