تنش‌های ایران و آمریکا؛ چرا قیمت طلا در ۲۹ ژوئن ۲۰۲۶ سقوط کرد؟

امروز، دوشنبه ۲۹ ژوئن ۲۰۲۶، بازارهای جهانی شاهد واکنشی پارادوکسیکال نسبت به تحولات ژئوپلیتیک در خاورمیانه بودند. در حالی که اخبار مربوط به درگیری‌های پراکنده میان نیروهای ایالات متحده و ایران در خلیج فارس منتشر شد، قیمت جهانی طلا برخلاف سنت همیشگی خود به عنوان «پناهگاه امن»، روند نزولی در پیش گرفت. بر اساس گزارش‌های منتشر شده، قیمت هر اونس طلا با کاهش حدود ۱ درصدی به سطح ۴۰۳۲ دلار رسید [۱][۴].

واکنش غیرمنتظره بازار به بحران نظامی در پایان هفته گذشته، تبادل آتش میان پهپادهای ایرانی و پایگاه‌های آمریکایی در کویت و بحرین، نگرانی‌ها را از مسدود شدن دوباره تنگه هرمز افزایش داد. با این حال، بازار طلا به جای صعود، تحت فشار قرار گرفت. دلیل اصلی این اتفاق، جهش قیمت نفت به بالای ۹۳ دلار و به تبع آن، شعله‌ور شدن دوباره نگرانی‌های تورمی در اقتصاد جهانی است [۲]. تحلیل‌گران معتقدند که افزایش هزینه‌های انرژی، فدرال رزرو آمریکا را مجبور خواهد کرد تا نرخ بهره را برای مدت طولانی‌تری در سطوح بالا نگه دارد. از آنجا که طلا دارایی بدون بهره است، افزایش انتظارات برای نرخ بهره بالاتر، جذابیت این فلز را در برابر دلار کاهش داده است [۳].

تفاهم‌نامه اسلام‌آباد و دیپلماسی دوحه عامل دیگری که از «پریمیوم ریسک» طلا کاسته است، سیگنال‌های متناقض دیپلماتیک است. علیرغم درگیری‌های آخر هفته، هر دو طرف اعلام کرده‌اند که برای جلوگیری از یک جنگ تمام‌عیار، مذاکرات فنی را از فردا (سه‌شنبه) در دوحه قطر از سر خواهند گرفت [۳]. این مذاکرات که در چارچوب «تفاهم‌نامه اسلام‌آباد» (منعقد شده در ۱۷ ژوئن) دنبال می‌شود، شامل بندهایی برای بازگشایی امن تنگه هرمز و آزادسازی بخشی از دارایی‌های بلوکه شده ایران است [۴]. معامله‌گران با خوش‌بینی نسبی به این گفتگوها، بخشی از دارایی‌های خود را از بازار طلا خارج کرده و به سمت بازارهای ریسک‌پذیرتر هدایت کرده‌اند.

فشار مضاعف شاخص دلار و تحلیل فنی در حال حاضر، طلا چهارمین ماه متوالی کاهش ارزش خود را تجربه می‌کند و از اوج تاریخی ۵۶۰۸ دلاری در ژانویه ۲۰۲۶، بیش از ۲۵ درصد اصلاح قیمت داشته است [۴]. تقویت شاخص دلار آمریکا به بالاترین سطح یک هفته اخیر، خرید طلا را برای دارندگان سایر ارزها گران‌تر کرده و تقاضای فیزیکی در بازارهای بزرگی مانند چین را سرکوب کرده است [۳]. از نظر فنی، شکستن سطح حمایتی ۴۰۵۰ دلار می‌تواند راه را برای سقوط بیشتر به سمت مرز روانی ۴۰۰۰ دلار هموار کند، مگر اینکه مذاکرات دوحه با شکست مواجه شده و جرقه یک بحران نظامی جدید زده شود [۲][۵].

چشم‌انداز روزهای آتی سرمایه‌گذاران اکنون منتظر انتشار داده‌های اشتغال بخش غیرکشاورزی آمریکا (NFP) در اواخر این هفته هستند تا دیدگاه روشن‌تری نسبت به سیاست‌های پولی فدرال رزرو پیدا کنند. در حالی که تنش‌های ایران و آمریکا همچنان به عنوان یک محرک بالقوه عمل می‌کند، اما در حال حاضر، سایه نرخ بهره و قدرت دلار سنگین‌تر از طبل‌های جنگ بر سر بازار طلا سنگینی می‌کند [۳][۴].