پیش‌بینی جنجالی بانک ING از قیمت دلار در پایان سال ۲۰۲۶

تغییر پارادایم در پیش‌بینی‌های ارزی بانک ING

در حالی که بازارهای جهانی نیمه اول سال ۲۰۲۶ را با نوسانات شدید پشت سر گذاشته‌اند، گزارش تازه بانک ING نشان‌دهنده یک چرخش استراتژیک در پیش‌بینی‌های ارزی است. بر اساس تحلیل‌های منتشر شده در ۱۰ ژوئیه ۲۰۲۶، این موسسه مالی معتقد است که جهت حرکت دلار در حال تغییر است و احتمالاً تا پایان سال جاری میلادی شاهد تضعیف تدریجی این ارز در برابر سایر ارزهای معتبر خواهیم بود [۱].

کارشناسان ING معتقدند که پس از یک دوره طولانی قدرت‌نمایی دلار، اکنون عواملی نظیر تثبیت نرخ بهره در ایالات متحده و کاهش تنش‌های ژئوپلیتیک در برخی مناطق، فشار را بر شاخص دلار افزایش داده است. این بانک پیش‌بینی می‌کند که دلار در نیمه دوم سال ۲۰۲۶ با کاهش ارزش محدود اما مستمری روبرو شود که می‌تواند فرصت‌های جدیدی را برای بازارهای نوظهور فراهم کند [۵].

وضعیت لیر ترکیه و جفت‌ارز یورو/دلار

یکی از بخش‌های کلیدی گزارش ING، تمرکز بر نرخ برابری لیر ترکیه (TRY) است. علیرغم تلاش‌های بانک مرکزی ترکیه برای ثبات بخشیدن به اقتصاد، ING پیش‌بینی می‌کند که لیر همچنان تحت فشار باقی بماند. بر اساس داده‌های این بانک، انتظار می‌رود نرخ دلار به لیر که در حال حاضر در محدوده ۴۶.۹۰ قرار دارد، تا پایان سال ۲۰۲۶ به رقم ۵۱.۰۰ برسد [۳]. این نشان‌دهنده تداوم روند کاهشی ارزش پول ملی ترکیه در برابر دلار، هرچند با شیبی ملایم‌تر از سال‌های گذشته است.

در مقابل، وضعیت برای یورو متفاوت توصیف شده است. تحلیل‌گران ING پیش‌بینی می‌کنند که جفت‌ارز یورو/دلار (EUR/USD) سال ۲۰۲۶ را در سطح ۱.۱۸ به پایان برساند [۲]. این پیش‌بینی به معنای تقویت یورو در برابر دلار است که عمدتاً ناشی از انتظارات برای بازگشت رشد اقتصادی به منطقه یورو و احتمال کاهش شکاف نرخ بهره میان بانک مرکزی اروپا و فدرال رزرو است [۴].

تأثیر قیمت نفت و متغیرهای ژئوپلیتیک

بانک ING در گزارش خود به کاهش قیمت نفت برنت نیز اشاره کرده است. با عادی‌سازی سریع‌تر از انتظار جریان انتقال انرژی در تنگه هرمز، این بانک پیش‌بینی خود از قیمت نفت را برای سه ماهه چهارم سال ۲۰۲۶ به ۷۴ دلار کاهش داده است [۲]. کاهش قیمت انرژی می‌تواند به عنوان یک کاتالیزور برای کاهش تورم جهانی عمل کرده و دست فدرال رزرو را برای حفظ نرخ بهره در محدوده فعلی (۳.۵۰ تا ۳.۷۵ درصد) تا تابستان ۲۰۲۷ باز بگذارد [۵].

با این حال، هشدار داده شده است که هرگونه تنش مجدد میان ایالات متحده و ایران می‌تواند این معادلات را برهم زده و باعث جهش ناگهانی قیمت نفت و بازگشت تقاضا برای دلار به عنوان یک دارایی امن شود. در حال حاضر، بازارها با نوعی «خستگی از سرخط خبرها» روبرو هستند و تمرکز اصلی خود را از تنش‌های نظامی به سمت داده‌های اقتصادی و تفاوت نرخ بهره معطوف کرده‌اند [۴].

نتیجه‌گیری برای سرمایه‌گذاران

تغییر جهت پیش‌بینی شده توسط ING نشان می‌دهد که استراتژی‌های مبتنی بر دلار قوی ممکن است در ماه‌های آینده نیاز به بازنگری داشته باشند. با توجه به اینکه فدرال رزرو احتمالاً تا سال ۲۰۲۷ نرخ بهره را تغییر نخواهد داد، معاملات انتقالی (Carry Trade) در ارزهای با بهره بالا ممکن است دوباره جذاب شوند، مشروط بر اینکه ثبات سیاسی در این کشورها حفظ شود [۲]. سرمایه‌گذاران باید با دقت روند تورم در ایالات متحده و تحولات خاورمیانه را زیر نظر بگیرند، چرا که این دو عامل تعیین‌کننده نهایی جهت حرکت دلار در پایان سال ۲۰۲۶ خواهند بود.